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双汇发展2019上半年实现营收254.34亿元,增幅7.67%左右

2019/8/15 8:53:58 阅读数:171 信息分类:食品招商 编辑:小禹

8月13日晚间,双汇发展(000895.SZ)发布了2019年半年度报告,实现营业收入约为254.34亿元,与去年同期236.21亿元相比,增幅在7.67%左右;归属于上市公司股东的净利润接近23.82亿元,相较于2018年上半年23.85亿元,降幅在0.16%左右。

双汇发展方面表示,上半年,国内宏观经济总体平稳、增速有所放缓,中美贸易摩擦和非洲猪瘟疫情仍在持续,猪鸡原料成本不断上升。面对国内外复杂多变的宏观形势,公司坚持“调结构、扩网络、促转型、上规模”的战略方针,革新思想、创新管理,严防疫情、确保安全,开拓市场、创新营销,多措并举、消化成本,总体经营平稳运行。

数据显示,2019年上半年,双汇发展屠宰生猪857.79万头,同比2018年上半年上升3.67%;鲜冻肉及肉制品外销量152.91万吨,同比2018年上半年下降1.47%。

太平洋证券在研报中分析,展望下半年,由于猪瘟疫情对整个行业的影响并不明朗,年初双汇发展制定的全年完成屠宰量的目标有一定的压力;由于今年国家加大了小屠宰场产能淘汰,行业有向大企业集中的趋势,判断双汇屠宰量不会出现大幅波动,或略低于去年 1600万头的屠宰规模。

分行业看,2019年上半年,双汇发展的肉制品业、屠宰业和其他分别贡献营业收入约为119.03亿、150.39亿和13.68亿元,同比增幅各在4%、8%和10%左右。

值得关注的是,今年上半年,双汇发展的肉制品业毛利率为26.33%,与去年同期相比,下滑3.66个百分点。

对此,浙商证券在研报中指出,2018年第四季度到2019年季度,由于受非洲猪瘟影响,跨省区域之间价差较大,作为屠宰规范龙头,双汇发展承载一部分跨省供给猪肉业务,使得屠宰头均利较高;进入2019年第二季度,各地区价差有所缩窄,而在猪价上行周期,双汇发展亦释放部分冻肉库存以稳定毛利率。

《五谷财经》获悉,今年4月,双汇发展对于肉制品再次提价,幅度在 2-3%,这是继年初提价后的第二次提价,涉及高中低档产品。

浙商证券表示,提价后预计产品销量短时间受影响,但作为肉制品的行业龙头,双汇发展具备话语权,未来若成本继续上升,不排除继续提价的可能。

截止2019年上半年末,双汇发展的存货余额突破72亿元,与上年同期末40.81亿元相比,增幅在76%以上。

粗略计算一下,存货在双汇发展总资产中的占比已经在29%以上,对此,双汇发展方面给出的解释则是,本期库存商品及原料增加所致。但也有业内人士告诉《五谷财经》,双汇发展的存货余额过大、增加过快,与其提价不无关系。

太平洋证券指出,提价之后,双汇发展从市场到经销商都做了很多工作和努力,希望能做到提价后销售量不受影响;如果下半年成本上涨比较大,主力产品仍可能会涨价;提价主要是取决于市场其他竞争对手的反应,以及市场份额的稳定性。

“我们判断肉制品板块在提价前期销售量可能会受一定的影响,但是提价成功后,一旦成本下降,就会有比较大的利润弹性。”太平洋证券称。

另一个财务指标可能也印证了业内人士的说法,2019年上半年,双汇发展经营活动产生的现金流量净额约为15.38亿元,与去年同期19.19亿元相比,降幅在20%左右。有意思的是,双汇发展方面并未对此作出解释。

基于此,双汇发展加大了借款力度,截止2019年上半年末,双汇发展的短期借款余额在31.75亿元,与去年同期20.41亿元相比,增长11.34亿元,增幅在55%以上。主要原因就是双汇发展补充流动资金导致借款增加。

中国食品产业分析师朱丹蓬接受媒体采访时表示,双汇发展的整体战略并不清晰,在整个应对市场等效率方面也是比较慢,这是其不看好双汇发展未来发展的主要原因。

为了应对外界挑战,双汇发展方面透露,今年下半年,将加强新产品推广,加快产品结构调整。肉制品围绕“稳高温、上低温、中式产品工业化”的产品战略,加快新产品的研发、品评、生产、销售,加快推进结构调整。“积极推动公司吸收合并双汇集团重组项目,进一步优化公司的治理结构,打造更具优势的肉业及相关产业链。”

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